Mattinata incerta per Finmeccanica che riesce pero’ a limitare i danni rispetto agli indici principali di Piazza Affari. Il titolo per il momento si mantiene agevolmente oltre i supporti a 9,40/45 euro al di sotto dei quali prenderebbe il via una correzione rispetto al rally visto intorno alla meta’ di gennaio. Nuovi segnali positivi sono attesi oltre 9,92, prologo a un attacco al top di inizio novembre a 10,10, ostacolo determinante in ottica di lungo periodo.
Il direttore generale, Giorgio Zappa, ha dichiarato a MF-Milano Finanza che l’India potrebbe fare da testa di ponte per le ambizioni di Finmeccanica nel continente asiatico. Il governo indiano ha programmato per il periodo 2011-2014 investimenti nel settore della Difesa pari a oltre 110 miliardi di dollari. La societa’ italiana non intende farsi scappare un’opportunita’ cosi’ ghiotta per cui e’ stata programmata una strategia di “cattura ordini” basata su tre direttrici: rafforzamento della presenza industriale, potenziamento dei rapporti tra i governi, condivisione delle tecnologie.
Nessuna novita’ invece sul fronte delle partecipazioni rilevanti, tema che aveva infiammato il titolo durante il mese scorso. La Lybian Investment Authority ha infatti superato la soglia del 2% del capitale di Finmeccanica e secondo indiscrezioni potrebbe salire al 3%, limite oltre il quale, in base alla regola della golden share, si dovrebbe informare il governo. Il presidente e a.d. Pierfrancesco Guarguaglini ha recentemente dichiarato di non avere notizia di tale comunicazione.

Finmeccanica mette l'India nel mirino é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:51 di giovedì 10 febbraio 2011.

Fiat a fine mattinata scivola in territorio negativo allontanandosi dai massimi visti in questa prima parte di seduta. Il titolo incassa quindi con relativa disinvoltura la decisione di Moody’s di confermare il rating Ba1. Si e’ in tal modo concluso il processo di revisione del rating avviato in estate dopo l’annuncio della separazione della divisione auto da quella veicoli industriali/commerciali, in vista di un possibile downgrade. Il rischio di un peggioramento del merito di credito e’ stato quindi scongiurato, anche se l’outlook resta negativo.
Sullo sfondo si continua a parlare del possibile abbandono dell’Italia da parte della casa torinese. Tutto e’ nato da una dichiarazione dell’a.d. Sergio Marchionne, secondo il quale Fiat e Chrysler potrebbero, in prospettiva, fondersi e diventare un’unica entita’. A quel punto si porrebbe il problema di dove stabilire sede e centro direzionale dell’azienda.
Stando a quanto asserito dal manager italocanadese la nuova societa’ potrebbe essere a stelle e strisce, anche se poi Marchionne si e’ affrettato a precisare che si tratta di ipotesi e che i prossimi passi da compiere sono quelli in direzione della restituzione dei prestiti ai governi USA e canadese, condizione obbligatoria per salire al 51% dell’azienda americana.
Le affermazioni di Marchionne hanno ovviamente sollevato un polverone in Italia e spinto il governo a convocare il manager per un incontro che avverra’ sabato prossimo. In realta’ la discussione sul dove localizzare la sede ha una valenza piu’ simbolica che sostanziale. Ricordiamo infatti che Fiat con il progetto Fabbrica Italia ha programmato investimenti per 20 miliardi di euro nel nostro Paese. Importa quindi relativamente poco se la sede si trovi a Torino o a Detroit, quello che conta veramente e’ che l’apparato produttivo sul territorio italiano rimanga ben saldo e che anzi venga potenziato.

Fiat: proseguono le polemiche sul mantenimento della sede in Italia mentre Moody's conferma il rating é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:52 di mercoledì 09 febbraio 2011.

Prysmian guadagna ulteriore terreno dopo il balzo in avanti di venerdi’ scorso. Il titolo aveva infatti superato la resistenza a 15,25 euro e riattivato il trend ascendente di fondo. Ora i prezzi sembrano intenzionati ad allungare verso il massimo di aprile a 16,07, ostacolo oltre il quale si aprirebbero spazi di ascesa piu’ ampi in direzione dei target a 18 e 19. Le prospettive potrebbero cambiare solo a seguito di flessioni sotto 14,40.
Venerdi’ scorso Prysmian aveva annunciato che le adesioni all’opas su Draka avevano raggiunto il 90,4% del capitale sociale della societa’ olandese, mentre questa mattina la societa’ ha dichiarato incondizionata l’offerta. Tutte le condizioni indicate nel prospetto si sono infatti realizzate, eccezion fatta per quella relativa al completamento dell’iter delle autorizzazioni, ma Prysmian ha deciso di rinunciare a quest’ultima.
In sostanza, a meno di colpi di scena decisamente improbabili, l’aggregazione che portera’ alla creazione del leader mondiale nel settore cavi e’ andata in porto. In base ai dati 2009 Prysmian e Draka insieme “valgono” infatti 5,8 miliardi di euro di ricavi, mentre la concorrente Nexans si ferma a 4,6 miliardi. Gli azionisti di Draka che non hanno aderito all’offerta potranno farlo nel periodo di accettazione post-closing che partira’ domattina per terminare il 22 febbraio.

Prysmian dichiara incondizionata l'offerta su Draka e sale in borsa é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:50 di martedì 08 febbraio 2011.

Eni prolunga il rally dopo la rottura rialzista di ieri. Il titolo ha infatti riattivato il trend ascendente in forza da maggio, candidandosi a un’estensione verso il massimo di inizio 2010 a 18,77 euro. Solo in caso di discese sotto 16,75 verrebbero messe in forse le chance di rialzo.
Eni sembra essersi messa alle spalle le incertezze relative ai suoi asset in Egitto, paese dove genera circa il 13% della sua produzione. Questa mattina sono circolate voci di una interruzione delle trattative con Petrobras per la vendita del 33,34 della portoghese Galp. Un portavoce di Eni si e’ limitato a commentare i rumor affermando che la compagnia brasiliana non e’ l’unica a essere interessata a Galp.
Questa mattina l’a.d. Paolo Scaroni, interpellato a margine del cda di Generali sulla strada da seguire per la separazione funzionale della rete di Snam Rete Gas, ha dichiarato di avere una preferenza per il “modello ITO” (independent transmission operator), adottato anche in Francia, Germania e Austria. Il modello ITO e’ uno dei tre, insieme a quelli OU (ownership unbundling) e ISO (independent sistem operator) prospettati ieri dal ministro dello Sviluppo Economico, Paolo Romani.
Sullo sfondo ci sono le grandi manovre per il rinnovo del cda. Tra fine marzo e inizio aprile si terranno le assemblee per il rinnovo dei board delle societa’ a controllo statale: oltre a Eni troviamo Enel, Finmeccanica, Terna e Poste Italiane. Scaroni era gia’ in odore di nuovo mandato e l’incognita elezioni anticipate potrebbe rafforzare la sua posizione dato che in tal caso si creerebbero le premesse per una conferma in blocco dei top manager delle societa’ citate.

Eni sui massimi da oltre un anno é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:42 di mercoledì 02 febbraio 2011.

Banca MPS perde terreno e si avvicina al minimo della settimana scorsa a 0,8960 euro. In caso di violazione di questo ultimo riferimento assisteremmo probabilmente alla ripresa della flessione partita sette giorni fa verso 0,8550 almeno, ultimo sostegno utile per scongiurare il ritorno sugli 0,79, bottom di meta’ gennaio.
Molteplici sono le cause della debolezza odierna della banca senese. Tra queste i rumor riguardanti il temporaneo congelamento del bond a 7 anni garantito da mutui casa annunciato la scorsa settimana. I piani di Rocca Salimbeni sono stati probabilmente disturbati dalla decisione di Unicredit di lanciare un covered bond, quindi un titolo dalle caratteristiche simili, a 12 anni: il mercato dei capitali e’ quindi diventato molto affollato, circostanza che potrebbe indurre a rimandare eventuali operazioni dello stesso tipo.
Ma probabilmente la motivazione principale del ribasso di Banca MPS risiede nella prospettiva di un prossimo aumento di capitale. Il presidente della Fondazione MPS, Gabriello Mancini, ha infatti dichiarato che se per rimborsare anticipatamente i Tremonti bond (1,9 miliardi di euro, scadenza 2013 e tassi di interesse molto alti) il management decidesse di lanciare un aumento di capitale l’ente sarebbe pronto a dare il proprio contributo.
Mancini ha citato come esigenza primaria della Fondazione il mantenimento della non scalabilita’ di Rocca Salimbeni. Al momento l’ente senese detiene il 55,5% complessivo di Banca MPS, per cui in caso di aumento da 1,5-1,7 miliardi di euro, come stimato da alcuni analisti, gli verrebbe richiesto un impegno da 7-800 milioni di euro, che potrebbero scendere a 500 in caso di conversione delle azioni privilegiate in ordinarie, operazione peraltro giustificata dalla recente disposizione della Banca d’Italia.

Banca MPS in rosso su ipotesi aumento di capitale é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:55 di martedì 01 febbraio 2011.

Ottima prima parte di seduta per Mediaset che sembra intenzionata ad attaccare le resistenze posizionate sui 4,95/5,00 euro. L’eventuale superamento di questo ultimo riferimento permetterebbe al titolo di puntare verso il massimo di novembre a 5,4550. Indicazioni di tenore opposto arriverebbero invece a seguito del ritorno sotto 4,70.
Stamattina Mediaset beneficia delle dichiarazioni rese ieri dal presidente dell’Agcom, Corrado Calabro’, riguardo alla tempistica dello switch-off: a suo avviso il passaggio al digitale terrestre nelle regioni che non lo hanno ancora effettuato deve essere anticipato al 2011. Secondo Calabro’ anche il Ministro per lo Sviluppo Economico, Paolo Romani, sarebbe d’accordo.
Mediaset, attiva nel DTT con i suoi canali a pagamento e non, beneficerebbe dell’avverarsi di questa ipotesi sia in virtu’ del probabile incremento degli abbonati alla pay tv, sia attraverso l’aumento degli introiti pubblicitari determinati dalla crescita dell’audience sui canali in chiaro.
Questi ultimi (tra cui La5, Mediaset Extra, Boing) a dicembre hanno visto un netto incremento della share a testimonianza del gradimento del pubblico. L’ufficio studi di Mediobanca ha confermato il giudizio outperform sul titolo della casa del biscione anche alla luce della penalizzazione subita negli ultimi mesi a causa delle tensioni politiche.

Mediaset positiva su possibile accorciamento dei tempi per lo switch off é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:45 di venerdì 28 gennaio 2011.

Giornata sfavorevole per Azimut che conferma le incertezze delle ultime sedute. Il titolo e’ peraltro reduce da un rally da +30% in meno di due mesi ed e’ quindi fisiologico che gli operatori inizino a prendere profitto. Inoltre, solo in caso di flessioni sotto 7,40/50 euro si creerebbero le premesse per una correzione significativa con target a 7,10 circa.
La societa’ guidata da Pietro Giuliani ieri ha annunciato che si attendere per il 2010 utili compresi nella forchetta 90-95 milioni di euro, meno dei 118,2 dell’anno precedente, e ricavi totali pari a 340-350 milioni, in linea con il 2010. Giuliani ha confermato che verra’ distribuito il dividendo ordinario, mentre per un’eventuale cedola supplementare bisognera’ valutare se procedere o meno ad acquisizioni: ci sono contatti in corso in Paesi “vicini all’Italia”.
Il manager ha inoltre precisato che la start-up in Cina partira’ a settembre con la base di Hong Kong, cui seguira’ l’apertura del polo di Shanghai. Azimut punta molto sull’espansione nel mercato cinese e del Sud-Est asiatico, trampolino di lancio anche per l’australia. Giuliani prevede addirittura che entro tre anni dall’avvio delle operazioni un dipendente su tre del gruppo Azimut lavorera’ all’estero.

Azimut pensa a nuove acquisizioni e allo sbarco in Cina é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:59 di martedì 25 gennaio 2011.

Non si ferma il rally di Telecom Italia che, dopo aver superato l’altro ieri le resistenze di area 1 euro, prosegue spedita verso il top di novembre a 1,1230. Una vittoria oltre questo ultimo ostacolo determinerebbe la ripresa del recupero in forza dalla scorsa primavera in direzione degli 1,26 circa toccati a settembre 2009. L’eventuale ritorno sotto quota 1 preannuncerebbe invece un test del supporto a 0,9435.
Telecom oggi approfitta di un report di Citigroup, che ha alzato il prezzo obiettivo a 1,20 euro da 1,02 con raccomandazione di acquisto. Gli analisti dell’importante investment bank americana hanno migliorato le stime sulla divisione mobile brasiliana e sulla telefonia fissa in Italia, facendo anche presente che i mandati dei top manager scadono ad aprile.
La gestione dell’a.d. Bernabe’ e del presidente Galateri non e’ stata esente da critiche, quindi Citigroup ipotizza che entro breve potrebbero essere prese iniziative rilevanti, come ad esempio il lancio di una nuova strategia sul mobile in Italia, oppure un dividendo superiore ai 5,5 centesimi attesi dal mercato: questo al fine di garantire una riconferma ai manager. Ma anche l’ipotesi di ricambio ai vertici sembra solleticare l’interesse degli investitori.
Il titolo grazie a questi scenari sta per il momento ignorando il rischio di rinvio del lancio dell’offerta residenziale a 100 Mega in fibra ottica. Telecom attende l’ok dell’AgCom, che dovrebbe decidere martedi’ prossimo. Secondo indiscrezioni di stampa gli operatori telefonici alternativi avrebbero scritto all’authority per far presente il rischio di instaurazione di un monopolio da parte di Telecom, in quanto quest’ultima non li avrebbe messi nelle condizioni di farle concorrenza nella banda larga.

Telecom Italia in ulteriore progresso grazie a report Citigroup é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 14:00 di venerdì 07 gennaio 2011.

Enel recupera terreno e prova a scacciare il rischio del testa e spalle ribassista in formazione da qualche settimana. Solo una vittoria oltre il massimo prenatalizio a 3,87 euro fornirebbe indicazioni rassicuranti dato che determinerebbe la ripresa del rialzo partito a inizio dicembre in direzione di 3,98 e quindi del top autunnale a 4,1525. Eventuali discese sotto area 3,73 euro causerebbero invece il completamento del pattern citato in precedenza, evento cui seguirebbe un approfondimento verso area 3,60.
Ieri il Ministro dello Sviluppo Economico, Paolo Romani, ha annunciato il via libera alla conversione a carbone della centrale termoelettrica di Porto Tolle (che attualmente funziona a olio combustibile), provincia di Rovigo. La decisione e’ stata presa in virtu’ del giudizio di compatibilita’ ambientale e dell’intesa con la Regione Veneto. Al termine dei lavori, il cui costo per Enel dovrebbe essere di circa 2 miliardi di euro, la centrale passera’ dagli attuali 2,7 GigaWatt di potenza a poco meno di 2: questo per compensare l’eccesso di capacita’ creatosi a seguito della riduzione dei consumi elettrici.
Secondo alcuni analisti si tratta di un progetto dalla tempistica non immediata, dato che non rientra nel piano industriale 2010-2014 e che i lavori non potranno iniziare prima di aver verificato la compatibilita’ con il programma di sviluppo dell’energia nucleare.

Enel in verde dopo ok a conversione centrale Porto Tolle é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:37 di giovedì 06 gennaio 2011.

Leggero progresso per Prysmian a fine mattinata. Il titolo non riesce pero’ ad avvicinarsi ai 13,10 euro, massimo di dicembre e ostacolo oltre il quale il tentativo di rimonta successivo alla correzione partita a fine ottobre potrebbe riprendere vigore. I prezzi potrebbero infatti puntare verso area 13,50, ed eventualmente proseguire in direzione di 13,80 e 14,47, top del 25/10. Flessioni sotto 12,55/60 anticiperebbero invece un probabile insuccesso del recupero e quindi il ritorno in area 12.
In base alle ultime indiscrezioni la Consob avrebbe in sostanza dato il via libera all’opas lanciata da Prysmian sull’olandese Draka. Sembra che la commissione di via Isonzo abbia omologato il prospetto approvato dalla Afm (l’autorita’ del mercato azionario olandese) per cui domani potrebbe partire l’operazione, per poi terminare il 3 febbraio. Ricordiamo che a novembre Prysmian ha annunciato un’offerta da 17,20 euro per ogni azione Draka, 8,60 in contanti piu’ 0,6595 azioni Prysmian, per un controvalore totale di circa 840 milioni di euro.
Per il momento non ci sono novita’ riguardo all’offerta concorrente annunciata dalla cinese Xinmao. Quest’ultima ha ribadito il proprio interesse ma ha anche precisato che potrebbe non riuscire a ottenere dalle autorita’ cinesi tutte le autorizzazioni necessarie per lanciare la propria proposta (un miliardo di euro tutto in contanti) in tempo per contrastare quella di Prysmian. Prima di Natale Xinmao aveva dichiarato che avrebbe presentato la richiesta all’Afm entro il 14 febbraio.

Prysmian in lieve rialzo su voci ok Consob a opas su Draka é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 14:03 di mercoledì 05 gennaio 2011.

Oggi Telecom Italia non sembra fornire particolari spunti per i trader e si mantiene al di sopra della parità con timidi rialzi in una giornata in cui invece l’effetto Goldman scalda in ben altra maniera i titoli del comparto finanziario. I dossier che il leader delle telecomunicazioni in Italia è costretto a esaminare in questi giorni sono d’altra parte numerosi e complessi e sembra spesso che, non appena un fascicolo vada al suo posto, un altro si riapra.

Per esempio l’assetto regolatorio della rete, nonostante sia uno dei più dibattuti da anni, ancora non pare avere trovato una sua dimensione definitiva e lascia aperti numerosi interrogativi. Proprio oggi la Commissione di Bruxelles ha inviato una lettera all’Autorità italiana per le telecomunicazioni in cui chiede nuovi dettagli sulla società della rete chiamata Open Access e sugli impegni presi da Telecom Italia per garantire un equo accesso al network da parte di tutti gli operatori.

Le parole usate dall’Autorità per le tlc guidata da Viviane Reding sono in realtà apparse lusinghiere (le nuove regole per Open Access sono già state approvate sul suolo nazionale e consentono una valutazione generale del progetto) e Bruxelles ha addirittura affermato che, se correttamente implementato, il progetto Open Access potrebbe fornire un modello anche per gli altri paesi: urge però qualche altra missiva con gli impegni più dettagliati presi da Telecom per la salvaguardia della concorrenza e la tutela del mercato. L’Agcom di Corrado Calabrò ha prontamente ringraziato e prestato la propria disponibilità a una ulteriore collaborazione.

D’altra parte, dopo la consegna del dossier di Francesco Caio che ha lasciato parecchie incertezze sull’evoluzione verso la rete di nuova generazione in Italia, lo scorso 9 aprile si è insediato il nuovo organo indipendente che dovrà garantire l’esecuzione degli impegni presi da Telecom in Italia per la tutela della concorrenza sulla rete telefonica da lei controllata. In altre parole si è insediato il board dell’organo di vigilanza su Open Access.

Il presidente Giulio Napolitano è stato designato dall’Agcom e nominato dalla stessa Telecom. Dall’Authority di Corrado Calabrò provengono pure Claudio Leporelli e Gerard Pogorel, a Telecom è rimasta la nomina di Francesco Chirichigno e Sergio Giovanni Fogli. Il controllore della rete si riunirà almeno una volta al mese e invierà ogni tre mesi dossier con eventuali irregolarità o anomalie sia ad Agcom che a Telecom Italia. Prevista anche una relazione annuale.

Di fronte a questi nuovi doveri dell’incumbent non c’è dunque da sorprendersi se Bruxelles abbia mostrato un certo favore alla soluzione italiana del problema dei monopoli nelle reti di telecomunicazione. Di fatto col nuovo assetto regolatorio l’Autorità per le telecomunicazioni, già incaricata di sorvegliare la concorrenza e più volte intervenuta sul caso Telecom, passa al controllo diretto delle attività della rete al fine di garantire che l’accesso al network sia davvero equo.

A un passo avanti in Italia (fermo restando il problema dei forti investimenti richiesti dalla rete Telecom nel futuro) si è però accompagnato un passo indietro in Argentina. Ironia della sorte proprio in questi giorni l’Antitrust argentino (la Cndc) ha invece congelato i diritti di voto di Telecom Italia nella controllata Telecom Argentina.

L’intreccio azionario (ormai datato) tra Telefonica e Telecom Italia faceva temere la formazione di un monopolio, così di fatto a Telecom Italia è stato impedita la gestione effettiva della propria controllata. Franco Bernanbè ha subito promosso un ricorso in Argentina condannando i numerosi profili di illegittimità emersi dalle decisioni della Cndc (a partire dalla delibera con 2 membri su cinque del direttorio dell’Authority). Di fatto il Sudamerica è diventato sempre più territorio di battaglia dopo che la spagnola Telefonica, entrando nel capitale di Telecom Italia, ha avvicinato due dei maggiori operatori del Continente. Ironia della sorte, mentre un pezzo del puzzle sembrava andare a posto in Italia, finiva per scombinarsi in Argentina.

Telecom: paese che vai, concorrenza che trovi é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 18:45 di martedì 14 aprile 2009.

Il forte calo dei listini europei di oggi (dal -2,32% dell’S&P/Mib a Milano al -3,21% del Dax 30 tedesco) ha le radici ancora ancora una volta negli Stati Uniti. L’aggravarsi improvviso della crisi di Bear Stearns, la quinta banca d’investimento del mondo, ha infatti costretto la collega JP Morgan e la Federal Riserve a un urgente intervento congiunto. Una manovra d’emergenza che porterà JP Morgan ad acquisire Bear per soli 2 dollari ad azione pari a circa 236,2 milioni di dollari. Se si considera che fino al 2005 Bear Stearns vantava utili regolarmente superiori al miliardo di dollari, si comprende quanto la tempesta dei mutui ad alto rischio abbia pesato sui bilanci della banca guidata da Alan Schwarz.

Il gruppo - finora - ha dichiarato svalutazioni sui propri asset per 2,75 miliardi di dollari e lo scorso venerdì, sui timori di una presunta insolvenza della banca, era stato colpito da pesanti vendite che avevano bruciato a New York 5,7 miliardi di dollari di capitalizzazione portando il titolo a lasciare sul parterre di Wall Street il 47% del proprio valore.

Adesso JP Morgan ha promosso la propria offerta di scambio carta contro carta (una azione BS contro 0,05472 azioni Jp Morgan) in modo da salvare il salvabile. La Fed del sempre più interventista Ben Bernanke, per scongiurare un fallimento che potrebbe affondare il sistema finanziario globale, ha concordato contemporaneamente un sostegno da 30 miliardi di dollari massimi per la copertura degli asset di Bear Stearns con maggiori problemi di liquidità.

Al momento il mercato incrocia le dita e, dopo il repentino taglio dal 3,5% al 3,25% del tasso di sconto interbancario degli Stati Uniti, scommette su un prossimo deciso intervento della Fed sui tassi d’interesse. Questi ultimi potrebbero essere ridotti, al termine della riunione di domani, al 2% dall’attuale 3% con una sforbiciata di un punto percentuale. A questo punto le parole di Ben Bernanke e dello stesso presidente Usa George Bush sull’importanza di un “dollaro forte” per gli interessi dell’America passano davvero in secondo piano.

La crisi di Bear Stearns gela le borse europee é stato pubblicato su Finanzablog.it alle 13:33 di lunedì 17 marzo 2008.