I buoni voti fanno bene a scuola e in borsa. L’avvio di copertura di Finmeccanica da parte di Morgan Stanley sta agendo da scudo del titolo contro quella che per la borsa italiana è decisamente una brutta giornata. La società mette a segno un guadagno timido timido dello 0,4% intorno a quota 17,36 euro per azione: non è per niente poco oggi. Morgan Stanley ha messo come primo giudizio per la società in mano al Ministero dell’Economia che ha in tasca circa 32,4% della proprietà, un bell’“overweight”, che significa comprate signore e signori perché la società è sottovalutata e crescerà. Il prezzo obiettivo che gli esperti di Morgan hanno fissato è di circa 21 euro per azione: niente male visto l’attuale corso di borsa.

Che Finmeccanica vada bene non è proprio una novità, ma il fatto è che non tutti credevano che potesse anche andare meglio. Eppure secondo Morgan Stanley è proprio così: a dispetto delle forti prestazioni di Finmeccanica e di tutto il settore della difesa europea ci sarebbero ancora dei margini di crescita. Anche in America nonostante la riduzione dei finanziamenti alla difesa. I forti costi del petrolio e la forte crescita economica dell’Asia sarebbero altrettante opportunità.

Dando uno sguardo ai conti di Finmeccanica, ci accorgiamo che ha realizzato nel 2005 utili in calo e che anche il dividendo è diminuito, tuttavia bisogna anche dire che la società ha spesso investito per mantenere e guadagnare posizioni fra i big europei del settore: ciò ha probabilmente causato degli oneri finanziari che però sono da considerarsi a tutti gli effetti degli investimenti non solo utili, ma necessari. Per un approfondimento rimandiamo alla pag. 24 dello stesso report di Morgan Stanley (oltre che, meglio ancora, ai bilanci della società).

Secondo gli analisti di Morgan Stanley il gruppo tratta con un rapporto prezzi/utili scontati del 18% rispetto al resto del settore. Gli analisti della banca d’affari americana prevedono inoltre che l’Eps passi da 0,84 centesimi del 2005 a 1 euro nel 2006 e a 1,3 euro nel 2007.

Per gli azionisti non c’è che da sperare che sia vero, visto che il titolo ha fortemente risentito del crollo recentissimo della borsa e viaggia su prezzi che aveva abbandonato a metà gennaio scorso.

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