Nonostante un’apertura piuttosto timida di Terna in borsa, il titolo si sta solo ora riavvicinando alla chiusura di ieri a 2,36 euro; le notizie per il gruppo guidato da Flavio Cattaneo sono più che buone e raccontano il successo del collocamento di Terna Partecipações. La controllata è pronta per sbarcare alla borsa di San Paolo con il prezzo massimo della forchetta a 21 reais, pari a circa 7,8 euro. Sul mercato finiranno così 26 milioni e mezzo di certificati, pari ciascuno ad un’azione ordinaria o a due privilegiate della compagnia.

La richiesta è stata così elevata che, approfittando di una possibilità offerta dalla legge brasiliana, il collocamento ha ampliato l’offerta iniziale di oltre 4 milioni di certificati. In totale alla fine sulla piazza telematica sbarcherà un flottante del 30,3% del capitale di Terna Partecipações, che potrebbe salire al 34% in caso di integrale esercizio della Greenshoe. L’offerta totale vale 206 milioni di euro.

Terna Partecipações, che l’anno scorso ha fatturato 170 milioni di euro e ha raggiunto un utile di 41 milioni, gestisce 2.447 km di linee elettriche ed è fra i primi operatori privati del settore in Brasile (anche nel paese carioca l’incumbent è un operatore pubblico).

Di certo i soldi della quotazione non faranno male al gruppo che mira a crescere ancora nel mercato brasiliano tramite delle gare già in atto per l’affidamento della gestione di nuove linee. In effetti i rischi per la compagnia sono proprio tutti quelli legati ad un concessionario di un servizio pubblico, ossia le decisioni del Governo brasiliano sulle concessioni e le tasse, ma anche, visto che parliamo del Brasile, il pericolo dei cambi e i rischi inflattivi; tuttavia sembra che il mercato locale abbia puntato sulla compagnia e questo non può che essere ritenuto un segnale di fiducia importante.

Tornando all’Italia va registrata l’attesa sui conti di Terna del terzo trimestre e sullo stacco della cedola il prossimo 20 novembre. Il titolo già si è avvantaggiato della recente acquisizione degli asset minoritari di Aem.

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