La bufera dei mutui subprime investe Moody’s, una delle più grandi agenzie di rating del mondo. Ieri il titolo della società controllata per il 19,6% dal Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha lasciato sul parterre di Wall Street quasi il 16% del proprio valore dopo che il Financial Times, facendo riferimento ad alcuni documenti interni all’agenzia, aveva ipotizzato che diversi manager di Moody’s fossero al corrente da tempo di errori nel giudizio assegnato ai Cpdo europei, alcuni dei prodotti di finanza strutturata che hanno contribuito ad espandere la crisi dei mutui ad alto rischio.

In particolare, secondo il quotidiano britannico, alcuni dirigenti sarebbero stati a conoscenza da tempo del fatto che, invece che una tripla A (il massimo del giudizio esprimibile su uno strumento finanziario), molti di questi prodotti meritavano un giudizio di quattro punti più basso e quindi al di sotto della soglia minima dell’investment grade (il livello minimo di rischio tollerato dagli investitori istituzionali).

Sono stati così ipotizzati degli errori nelle metodologie di calcolo del rating e anche la Sec (la Consob Usa) ha ammesso di monitorare da tempo i modelli matematici usati per il calcolo del rating. Moody’s in una nota ha ammesso la serietà dei rilievi del Financial Times, ha dichiarato di avere incaricato un revisore esterno di analizzare i Cpdo in questione e si è detta pronta intraprendere le azioni necessarie alla risoluzione di eventuali problemi.

I 44 Cpdo europei sotto osservazione di Moody’s rappresentano approssimativamente 4 miliardi di dollari di asset cartolarizzati.

I Cpdo, uno strumento a elevato leveraggio, hanno offerto in passato rendimenti da capogiro con uno spread di anche 200 punti base sopra il Libor (il tasso d’interesse sui prestiti interbancari), ma dopo la bufera dei mutui subprime si sono ridotti in molti casi a carta straccia.

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