Ma non è che alla fine - come dice qualche maligno - bisognerà studiare qualche piano di salvataggio per il fondo di salvataggio? Di certo il mitico Efsf - il Fondo europeo che doveva risolvere i problemi del debito sovrano per i paesi dell’area euro - non sembra essere sufficientemente attraente per gli investitori.

A una settimana dal collocamento di un’asta da 3 miliardi di euro per finanziare l’Irlanda, sono stati raccolti poco più di 3 miliardi di ordini, appena sufficienti a coprire l’offerta. Eppure solo a gennaio - per un’emissione da 5 miliardi - c’erano state richieste per 44,5 miliardi. Che cos’è successo?

Forse gli investitori istituzionali - e soprattutto i paesi emergenti e i loro fondi sovrani - non se la sono sentita di investire in un Fondo europeo in cui i paesi europei stessi - specie i più ricchi come Francia e Germania - non hanno intenzione di investire granché. Se i soldi non ce li mettono gli europei - pare di sentire brasiliani, indiani e cinesi in coro - perché dobbiamo metterceli noi?

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Un fondo salva-stati (Efsf) rafforzato fino a 440 miliardi con la possibilità di acquistare titoli di stato dei paesi europei sia sul mercato primario - come adesso - sia, in aggiunta, su quello secondario, per spuntare le unghie alla speculazione e consentire agli stati di rifinanziarsi sul mercato.

Per i paesi in crisi - Irlanda, Grecia e Portogallo - arriva la riduzione dei tassi di interesse attorno al 3,5% per rendere possibile la restituzione dei debiti senza strozzare l’economia. La Grecia - e solo la Grecia, sottolineano sia i politici sia i mezzi di informazione - potrà scambiare alcuni titoli in scadenza con nuovi titoli: in pratica quello che potrebbe essere inteso come un default selettivo su una parte di debito greco, anche se l’adesione allo scambio (swap) sarà comunque volontaria.

A Berlino i capi di stato e di governo dell’Unione Europea hanno trovato un accordo, soprattutto grazie all’intesa tra la cancelliera tedesca Merkel e il presidente francese Sarkozy, e hanno deciso un nuovo piano di salvataggio da 109 miliardi di euro cui - e questa è una novità - parteciperanno anche i privati per una somma fino a 39 miliardi: saranno obbligazionisti e banche che potranno rinunciare preventivamente a una parte dei soldi che hanno sottoscritto in cambio del salvataggio greco.

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